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耐心等待价值蓝筹回归
来源:钱坤观点 2020-05-18 16:43

周末被卖方、买方、专业投资者等机构圈刷屏了

大家其实当下就在讨论三个问题,而对于指数如何根本不关心

因为这几年就是结构性的牛市行情,以后都会是这样

1 中美继续对抗没有悬念,华为在重压之下还活着,未来挺过这关,国内大电子产业链、大科技将会得到超常发展,龙头公司迎来黄金十年,股价表现不能用常规估值等定价,必须加入溢价和比较大的波动率,曲折向上。这是科技的问题。

2 现在有一种说法是茅台作为液体黄金,价值类比黄金是硬通货,直接受益于货币超发下的升值并且还有溢价,稳定上涨。而随着全球化的逆行期来临,大消费得到了史无前例的估值和仓位溢价(虹吸效应,在市场流动性较为存量时,价值蓝筹就会表现的天生弱势如大金融等),因为其盈利的确定性。当大家不再去说估值有多贵,只看未来有多好多确定,市场空间还有多大时,当大家都知道还能继续趋势上涨时,我们还是认为40倍的茅台、60倍PE的恒顺醋业、80倍的珀莱雅、100倍的三只松鼠等等,还是真的不便宜了!

3 第三个问题就是关乎到价值蓝筹了,比如上周五万科抛出一个回购方案,不禁让大家感叹今年万科已经跌了2成了,竟然比受创最严重的旅游酒店还多,而估值降到6倍/后续5%左右年均股息率超过银行/盈利增速仍能确保两位数增长数年/账面现金超1700亿,真实负债极低,回想到5年前那个抛出100亿回购最后回购1.7亿反而被姚老板发掘而引发估值大涨的光辉岁月,是否市场真的是对万科们错误定价了呢?


这三个问题,仁者见仁,智者见智了

起码我们看见的是科技+消费仍当道,价值蓝筹的复苏还需时日

做右侧趋势可以,做左侧布局也行

关键是不能摇摆,总有人幻想左右通吃,最后被反复打脸居多

来回顾一下

今日收盘:

(创业板跌0.44%,上证涨0.24%,两市成交量小幅放大至7300亿。科技大幅分化,高开低走居多,华为半导体产业链国产替代设备+制造类企业表现较好如北方华创等,而担忧报复及产业链承压苹果系消费电子等大跌;大消费依旧是最强势族群如食品饮料化妆品等全线大涨,创历史新高者不在少数茅台为首;中美争端升级受益类如军工、稀土、黄金板块涨幅居前;受益于万科回购和西部大开发提速,基建地产链小幅上行,价值蓝筹企稳)

 

继续推荐【“投资(老基建如重大工程+老旧小区改造>新基建制造业如5G+北斗>以稳为主地产开发)”>“消费(可选消费补偿式复苏如汽车链条、竣工交房装修类>必需消费增速减缓)”>“进出口(外需和海外营收占比高行业仍然承压)”】

 

三大主线:

1 老基建兼具REITs受益:建材、重卡、机械

2 地产竣工、旧改链条:家具(家用轻工),家电,地产龙头,整车

3 新基建兼具REITs受益:北斗、5G设备

坚持坚持再坚持

战队产品收益在正常范围内(5单月-1.2%(继续布局坚守阶段), 2020迄今为止总仓位收益率9.94%,2018-2020复合总仓位收益率70.8%)!

 

 

 

操盘回顾

 

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牛大解大盘

今天的早盘前瞻,继续坚持。1 指数低开震荡,难以上攻,承压。2 继续看好老新基建链地产链等。3 推荐9个细分板块,详细评价了万科回购、华为事件等。大家看图自己验证。

复复盘:

1 坚定维持上图观点。

 

 

牛大抓机会

 

今日北上资金净买入34亿元,南下资金净买入14亿元。继续关注持续净流入的板块和龙头个股,胜率非常高,指数趋势性机会继续等待北上和南下资金流入量放大,现在看还是尚待时日。

推荐:1老基建链(建材水泥、轨交、建筑装饰、钢结构、建筑化学品、机械、重卡),2地产链(老旧小区改造如涂料、电梯、管材,竣工如厨电、家具、地产),3新基建(北斗、基站设备、5G手机产业链),4整车产业链(特斯拉产业链、整车),5猪后周期(饲料、动物疫苗),6石油复苏链条(化纤、炼化、聚氨酯)。重点推荐老基建、新基建、地产链:重卡、机械、建材、地产、厨电、家具、北斗、5G设备、整车。

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