您当前的位置  >  钱坤研究  
猜你喜欢 more >>
【研报精选】存在高送转预期的食品龙头
来源:钱坤投资 2020-04-01 15:31

一,个股信息

推荐机构:  开源证券

相关个股:西麦食品 002956

运行周期:短线操作  一周左右

 

二,投资建议

西麦食品近期处于反弹走势中,短期放量突破黄色压力线后出现缩量回调,整个反弹走势依然保持完好,作为国内燕麦龙头企业,存在较大发展空间,后市回踩53-54元之间逢低布局,仓位2成左右,跌破52元则止损出局。

 

图一:西麦食品日K线图

                                               

 

三,主要逻辑

1,行业集中度大有提升空间:中国燕麦市场规模近年稳步增长,对标日美空间仍存。2018年美国燕麦市场规模达到106.3亿美元,中国燕麦市场年销售额为美国的十分之一(10.8亿美元)。近年我国燕麦市场人均消费量稳步增长,但对比饮食习惯相似的日本仍有较大发展空间,2018年日本燕麦市场人均消费量是我国的近四倍。从品类上来说,热冲燕麦片稳步发展,冷食燕麦潜力大。

2,产能投放加快,多元化渠道掌控能力强:产能方面,当前西麦以贺州西麦和河北西麦为生产基地,产能利用率较高,2019年纯燕麦片产能利用率超120%。江苏西麦生产基地在建新厂计划于2020年上半年投产,将释1.2万吨纯燕麦片产能,0.2万吨燕麦休闲食品产能。渠道方面,公司建立线上线下多元化渠道,线下公司销售费用投入较大,部分费用直接投放至终端,提高对渠道的管控能力;线上销售额占比较行业平均水平,仍存在较大发展空间,公司也加强线上投入。

四,研报内容
   近年来,中国燕麦行业发展较快,但人均消费额和消费量仍较低,未来随着消费场景延伸、消费人群扩大,行业仍存在很大的量价提升空间。目前中国燕麦行业呈现三个梯队,整体的集中度较饮食习惯相近的日本而言较低,未来行业集中度的提升空间广阔。

  西麦食品精耕燕麦行业多年,具备规模、渠道、品牌的竞争优势:(1)规模:公司具备规模优势:一方面规模化生产,产能利用率高可摊薄成本;另一方面规模采购可降低采购成本;(2)渠道:公司采用直销、经销并行的模式,进行全渠道布局,渠道布局广且深,销售人员和经销商的创收能力皆较强;(3)品牌:公司精耕燕麦行业多年,为燕麦行业的第一民族品牌,已塑造了良好的品牌形象。

  公司未来发展战略仍旧以燕麦为主,进一步开拓冷食燕麦、零食类产品等新品类。此外,公司将进一步精细化管理渠道,提高单店产出,并继续投入建设新渠道,形成多元化、广度深度兼具的渠道体系。未来在新品陆续推出、渠道铺设完善全渠道发力下,西麦食品仍处于发展黄金期。


咨询在线客服

服务热线

4006-822-833

微信服务号

XML 地图 | Sitemap 地图