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震荡格局延续
来源:钱坤观点 2020-03-27 15:08

A股今天表现再次让人失望,在外围大涨背景下,指数仅是微升,这有违避风港的标签,也不像资金追捧的样子,要知道隔夜道指上涨6%以上,近四个交易日已经回升超过20%,连我们的近邻日本今日也录得3.88%上涨,近四个交易日也有10%左右反弹,而A股近期回升不足6%,和年初领涨全球的风格截然不同。

市场强弱其背后是政策、经济的推动,我们一直强调A股估值优势以及经济的潜力,但是在全球疫情扩散下,市场的预期正在改变,危机论越来越有市场,都认为全球疫情会冲击国内经济,我们需要强刺激才能对冲外部影响,我们先不讨论对还是不对,看看这两天活跃板块:昨天是口罩、试剂、疫苗,今天是水泥、消费、基建,这是标准的稳经济预期占上风的表现。这种时候是最难交易的阶段,一方面政策兑现与否成为影响情绪的主要因素,这会大大加剧股价波动;另一方面市场始终在防御和进攻中左右摇摆,热点的持续性也会大幅减弱,分歧的市场,交投必然会萎缩,就短线而言,市场赚钱效应会下降,更不用说超额收益了。

那么危机论会兑现么?我认为是低概率事件,要外部疫情失控才可能出现全球经济真正会退潮,就目前来说证据不足,中国经济就是疫情后最好的明证。但是回到资本市场,只要预期没有消散,这种悲观言论就可能有自己的信徒,除非外围防疫策略更积极或者疫情数据的峰值出现,短期A股很难走出趋势行情。

大盘没有系统风险,但横盘周期还会延续,中线不要在意波动,短线随波逐流。


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