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押注疫情影响和刺激政策
来源:钱坤观点 2020-03-26 16:24

今天这个盘我觉得更加清楚了

大家想押注,但还没有把筹码全部放到台面上来

内资僵持,外资也仿佛停滞了
指数当然是无聊的窄幅震荡玩一天!
当前指数量能极度萎缩且等待选择方向
一是跟随外围波动,当前联动链条已经打通:“风险偏好降低-美元上行人民币回落外资流出流动性萎缩-业绩减计戴维斯双杀”
二是等待两会或最高层给出明确提振经济刺激信号
本质上是需判断疫情到底对全球是一次性减计,还是堪比2008,还是远超2008和1933大萧条,来定后续刺激政策大小和板块风格
我们偏向是最坏情况可能发生

 

同时今天领涨的东西很清楚的,就是我们一直提示中期能走强的东西,和景气度与确定性有关,一季度景气高增非常确定的比如快消、零售、医疗医药防疫物资、游戏、农产品等都表现,市场在给予确定性以溢价

相反的,按道理昨天电话会议过后立讯精密暂时没有看到遭砍订单,涨停过后应该高开吧?没有,今天市场还是再给它跌了4%,这就是给予未来不确定性以股价的折价

 

来回顾一下

今日收盘:

(创业板跌0.55%,上证跌0.6%,两市量能急速缩小至6400亿元,医疗、医药、防疫物资、种植、快消品领涨,科技类如通信电子计算机领跌,市场超人气龙头如万马科技、蓝英装备等跌停,体现资金谨慎和承接力度不足)

 

继续建议:

1从短中期维度,从一季报逆市高增维度选行业(游戏、医疗互联网+设备、种植、IDC、必需快消品)

2继续长期战略均衡配置5成仓位5G为首新基建+地产基建低估龙头,2成仓位中期波段一季报行情下述五个如必须快消品+零售和游戏和医疗

3指数在短期跟随外围反弹后没有量能跟上,市场仍谨慎中期探底,核心逻辑是等待政策的方向选择:“主要经济体撕破脸洪水漫灌叠加政府举巨债,我们是否也要跟上大刺激?亦或者说本轮疫情已经实质触发全球实体经济+金融危机,我们是否大大低估了对中国的影响、传导到中国还需时间而决策层有认识-行动的时滞”。

4若强刺激如汽车、房地产等,上证50启动反转行情;若弱刺激新基建等,指数将长时间弱势,经济或有超预期风险,科技成长想走强而海外需求供应链等大幅波动下的上涨逻辑也被打散(比如说连续暴跌后的消费电子、锂电、半导体短期反弹但不改中期因景气不确定性而遭到估值、业绩预期增速、流动性溢价下调而导致的股价大幅调整)。

5等待两会给出明确答案,我们倾向强刺激政策或已在路上!

战队产品收益在正常范围内(3单月1.8%(继续布局坚守阶段), 2020迄今为止总仓位收益率6.95%,2018-2020复合总仓位收益率65.17%)!

 

 

 

操盘回顾

 

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牛大解大盘

今天的早盘前瞻,非常正确,继续坚持。1 指数震荡为主,看上证50。2 关注一季报预增品种如医疗游戏种植快消品等都是逆市领涨。3 消费电子、锂电池等可能就是超跌反弹。大家看图自己验证。

复复盘:

1 看上图观点,非常关键。

 

 

牛大抓机会

 

今日沪深股通净流出1.7亿元,南下资金净流入超36亿元。这里北上资金太犹豫了,还是要等一等大幅回流之后指数真正的行情。

推荐:新成长【(新基建-电力新能源-锂电、电气设备含特高压、低压、轨交、光伏)+(电子-消费电子链条-PCB、面板、MLCC陶瓷电容)+(新基建-5G通信-基站设备、光纤、北斗)+(新基建-计算机-IDC、国产软件、工业互联网)+(医药-医疗、创新药、动物疫苗)+(环保-水处理的国资入股龙头)+(证券龙头)】,老周期【(金融-头部银行、保险)+(老基建-稳健者配置建筑、建材,弹性者配置建筑化学品、装配式钢结构)+(地产竣工链-地产、厨电、家具、造纸)+(运输-油运、危化、民航)】,大消费【(快消品-零食、国产美妆)+(耐用品-国产整车)+(旅游-免税)+(传媒-游戏、影视院线)】。短期市场热点在两部分,小仓位做做:1一季度业绩逆市增长行业,看好真实受益于疫情影响且估值和盈利增速较为匹配的医疗信息化(影响深远)、游戏(线上流水增加30%+)、种植(通胀叠加转基因获批+虫害多),以及后续确定旺季来临受政策提振的地产竣工链(厨电、家具、地产、造纸)、基建链(建材、建筑化学品、钢结构)2华为开发者大会,但我们认为可能市场反应偏淡,从市场最热主题看:特高压(通光线缆等)/5G(烽火通信等)/数据中心(奥飞数据等)/半导体(飞凯材料、北创等),我们认为数据中心>5G>特高压>半导体,能否出现真正穿越周期的妖王带领A股回暖,这个不好说,倾向难

 

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