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【研报精选】超跌低价的照明龙头
来源:钱坤投资 2020-02-26 15:49

一,个股信息

推荐机构: 东方财富

相关个股:佛山照明 000541

运行周期:短线操作  一周左右

 

二,投资建议

佛山照明节后快速挖坑,创出调整新低后展开反弹,成交量开始逐渐放大,有资金建仓迹象,该股本身超跌严重,又叠加低价和锂电池题材,后市有望展开补涨,回档4.9-5元之间逢低布局,仓位2成左右,跌破4.7元则止损出局。

 

图一:佛山照明日K线图

                                               

 

三,主要逻辑

1,通用照明市场规模扩大,佛照份额有望大幅提升:LED应用市场规模持续提升,逐渐步入成熟状态。2018年市场规模超过7000亿元,市场渗透率进一步提高。随着国际化品牌退出中国市场、小型企业批量倒闭,以佛照为代表的大中型照明品牌迎来新的发展机会。公司通过建立多元渠道,积极进行商品设计研发和销售推广,把握未来发展机遇,未来份额有望持续提升。

2,广晟入驻,资本支持促进佛照发展:广晟公司通过持有欧司朗100%股权及二级市场增持,成为佛山照明实际控制人。为了推进佛山照明的发展,广晟公司停止广晟光电、广晟高科等公司与佛山照明存在同业竞争的业务,并为其开拓政府工程项目渠道,加强下游应用领域的竞争力,为公司带来业绩增长弹性。

四,研报内容
  研发促内生。公司坚持加大在LED灯具方面的研发投入和产品创新,力求通过研发新产品转变公司大流通产品批发形象为创新型企业形象,同时完成195个大系列、合计1,009个规格的新品开发和269个规格的技术工艺改进,极大丰富了公司的产品线,有利于维持LED产品高毛利以及进一步扩大公司在LED灯具的市场竞争优势。
  

外延强业务。公司凭借传统车灯时期积累的经验,抓住汽车照明从传统光源向LED照明转型升级的时机切入LED汽车照明细分领域,目前公司已与部分国产汽车品牌建立合作关系,并不断寻找新的合作机遇,预计公司汽车照明业务增速显著。公司将在巩固照明产品行业龙头的基础上,外延推进电工产品和汽车灯产品两大业务,逐步形成照明、电工和汽车灯三大板块齐头并进的格局。
  

渠道重优化。国内销售方面,目前公司的核心渠道是五金批发渠道,辅以专卖店、工程、工矿和电商四个新兴渠道。公司新增专卖店242家,公司还与恒大、时代等地产商成功签约,助力灯具产品的推广。海外市场方面,受益于世界经济复苏使得照明市场需求回暖,同时公司加大自主品牌FSL在海外市场的开拓力度,自主品牌发展速度不断提升。


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