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【研报精选】IC设计龙头切入家电之都
来源:钱坤投资 2020-02-12 15:19

一,个股信息

推荐机构:  中信证券

相关个股:东软载波  300183

运行周期:短线操作  一周左右

 

二,投资建议

东软载波前期一直处于震荡上行走势,节后受大盘影响出现大幅回调,但股价迅速复原,中线资金尚未离场,短期已经突破前期高点压力,有望继续上攻,可在16.9.-17.2元之间逢低布局,仓位2成左右,跌破16元则止损出局。

 

图一:东软载波日K线图   

三,主要逻辑                                            

1, 佛山顺德国资入股,带来需求增量:广东省佛山市是处于粤港澳大湾区范围内,而顺德在工业上也是定位打造粤港澳大湾区高端制造业创新龙头城市,2018年顺德的工业总产值近8,000亿,顺德也规划未来3年,逐步形成20个3,000亩以上的连片现代化产业集聚区,围绕数字装备、智能化、新材料,军民融合等领域打造30个现代化主题产业园。从公司的业务角度看,无论是泛在电力物联网还是智能楼宇改造方面的解决方案,都是能够为智能化改造提供完善的产品和系统,对于公司也是有价值的需求来源。

  
2,有望切入“家电之都”的芯片供应链体系:顺德工业园改造对于公司来说预期能够带来较为直接的需求增量,然而更为有价值的是,顺德已经形成了一整条全国乃至全球规模最大品类最齐全的家电配件产业链,拥有“中国家电之都”等28个国家级品牌。公司在家电控制核心芯片MCU、传输通信芯片、安全芯片、射频芯片、触控芯片等领域拥有了全面的设计能力,构建了国内领先的SMART芯片产品线体系,并且产品已经在海尔、美的等一线品牌厂商中拥有了良好的应用效果。公司与顺德国资的股权合作能够为公司进一步切入家电市场的供应链体系带来有价值的契机,而对于顺德的家电品牌升级也有着重要的意义,有望形成良好的合作共赢局面。

四,研报内容
  加大研发投入,完善IC全产业链。2019H1公司研发投入0.79亿元,占营收比重提升至23.84%,持续加大MCU产品研发,积极投入安全/载波/射频/触控等领域的芯片设计研发,布局“芯片/软件/终端/系统/信息服务”全产业链。上半年,公司完成了低功耗BLE5.0芯片的量产,实现多款芯片的销售,构建了国上内领先的SMART产品线体系,在智能电网、能源管理、智能化、信息安全等领域已形成完整的产品线,形成了以“电力线载波+无线(Wi-Fi/BLE/Sub-1G)”多种通信方式相结合的融合通信解决方案,产品广度和竞争力持续加强。

  能源互联网/泛在电力物联网/智能化市场多点布局。2019年国家电网提出“两网”(智能电网/泛在电力物联网)建设战略规划,预计到2025/2030年国网接入终端设备将超过10/20亿只,长期发展态势良好;同时,公司立足泛在物联网综合能源服务需求,提供节约用电/科学用电/安全用电/微电网系统等整体解决方案;依托成熟的电力线载波通信技术,融合Wi-Fi/BLE/Sub-1G等无线技术,应用人工智能/深度学习/边缘计算等前沿科技,切入智慧家庭/智慧楼宇等智能化市场,未来业务空间有望得到持续拓展。 


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