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【研报精选】优质环保龙头,定增顺利过会
来源:钱坤投资 2020-01-20 15:55

一,个股信息

推荐机构:  国开证券

相关个股:博世科  300422

运行周期:短线操作  一周左右

 

二,投资建议

博世科前期一直处于底部震荡,近期一波放量拉升,突破黄色颈线位压力,中期趋势开始反转,短期连续缩量回调,一旦在颈线位附近企稳有望再度反弹,可在11.3-11.7元之间逢低布局,仓位2成左右,跌破11.1元则止损出局。

 

图一:博世科日K线图


三,主要逻辑

1,保障募投项目的顺利推进,实现高质量发展通过公开增发拟募集资金总额不超过7.1亿元,扣除发行费用后计划投资2.9亿元于北部湾资源再生项目(一期)、投资2.1亿元于湖南 博世科 环保产业园(二期)基地建设项目,2.1亿元用于补充流动资金。北部湾资源再生环保服务中心项目(一期)定位为区域性、综合性工业废物处理处置,建设规模为处理危险废物6.4万吨/年,公司预计达成后年净利润约6058万元;湖南博世科环保产业园(二期)基地建设项目主要进行环保装备制造,公司预计投产后年均净利润5221万元。增发顺利过会将有助于公司募投项目的推进,共同促进公司业务战略调整,实现高质量发展。

2,在手项目充沛,订单结构显著优化:公司今年以来订单结构持续优化,公司近期陆续公告中标3.71亿北海工业园排水及再生水系统EPC等项目,进一步增厚公司订单储备,优化结构,为公司未来业绩提供有力支撑;公司通过增发部分募集资金用于补充流动资金,有效保障公司在手项目的推进和业绩兑现,并促进盈利质量的提升和现金流的改善。

四,研报内容
  公司拟向不特定对象公开增发不超过7000万股,募集金额不超过7.1亿元,募集资金用于北部湾资源再生项目(一期)、湖南 博世科 环保产业园(二期)项目以及补充流动资金。本次增发将进一步优化公司资产负债结构,缓解资金压力,运营及设备营收占比将提升,公司现金流将得到优化。

  凭借在工业、产业园区环保基础设施配套建设方面具备较强综合竞争力,公司近期陆续中标3.71亿北海工业园排水及再生水系统EPC等项目,未来将有利于公司进一步开拓市场,获取订单,并对公司经营业绩产生积极影响。

  今年全年,公司积极优化业务模式和订单结构。新签订单以支付周期短且资金有保障的EPC项目为主,逐步优选或减少PPP项目。2019年前三季度公司新增合同额25.19亿元,在手合同累计达103.61亿元,订单充足。同时,在手货币资金9.29亿元,增发7.1亿元保障项目资金充裕。公司掌握水污染治理领域的核心技术,凭借设备优势和工业、产业园区的项目实施经验,将进一步开拓工业园区污水处理市场。同时,长江大保护和农村环境治理政策大力支持,未来业绩增长确定性较强。   


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