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【研报精选】创新药中的佼佼者
来源:钱坤投资 2020-01-16 17:14

一,个股信息

推荐机构:  华鑫证券

相关个股:美迪西  688202

运行周期:短线操作  一周左右

 

二,投资建议

美迪西最近2个月在黄色压力线下反复筑底,短期放量突破了该线的压力后展开缩量整理,中期走势开始好转,反弹趋势有望延续,后市可在65-66元逢低布局,仓位2成左右,跌破62元则止损出局。

 

图一:美迪西日K线图


三,主要逻辑

1,全球创新研发持续加码,驱动CRO行业稳健增长:全球创新在研新药数量快速增长,医药研发成本提升,难度加大,促进外包渗透率逐渐提高。全球CRO行业的渗透率由2006年的18%提高到2015年的44%,预计到2020年将达54%。国内创新药的崛起,CRO市场政策利好创新,促进医药外包服务市场扩容,国内低成本优势促进订单跨境转移。公司提供药物发现、药学研究及临床前研究的服务,预计未来三年将分别保持20%左右复合增长。

    

2,公司积极布局免疫肿瘤领域:当前公司已建立了约300多个药效评价模型,配备了PET-CT等高端仪器设备,长期为国内外大型医药企业提供抗肿瘤药物研发服务。公司成功完成多个ADC整套临床前研究,其中2个进入临床试验阶段。公司在免疫肿瘤药物和抗体及抗体偶联领域具有明显竞争优势。公司抓住 中国医药 企业向国际市场扩张、在创新药方向发展的机遇。
  

四,研报内容
  
生物医药临床前综合研发服务CRO。公司成立于2004年,是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO。公司为全球医药企业和科研机构提供新药研发服务,服务范围涵盖医药临床前新药研究的全过程,主要包括药物发现、药学研究及临床前研究。。

  公司主要财务指标及盈利预测。公司2018年实现营业收入3.24亿元,同比增长30.6%;实现归母净利润0.59亿元,同比增长46.8%;2018年公司毛利率为36.1%,净利率为18.7%,ROE为17.2%,资产负债率为26.4%,总体经营状况良好。2019H1实现营业收入1.98亿元、归母净利润0.27亿元。公司2019H1销售毛利率和销售净利润分别为35.7%和13.9%,ROE为7.19%,资产负债率为24.2%。我们预测公司2019-2021年实现营业收入分别为3.98亿元、4.86亿元和5.85亿元;实现归母净利润分别为0.69亿元、0.86亿元和1.05亿元。



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