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【研报精选】原油价格短期暴涨,这只油气个股有望受益!
来源:钱坤投资 2020-01-06 16:24

一,个股信息

推荐机构:  国金证券

相关个股:金洲管道  002443

运行周期:短线操作  一周左右

 

二,投资建议

金洲管道近期连续放量,已经突破了下降趋势线的压力,MACD在0轴附近金叉向上,短期反弹趋势保持的较好,后市可以在6.8元附近时逢低建仓,仓位2成左右,跌破6.5元则止损出局。

 

图一:金洲管道日K线图


三,主要逻辑

1,公司受益油气投资回暖: 根据石油“十三五”规划,到2020年,我国原油管道里程要由2015年的2.7万公里达到3.2万公里,年均增长率为3.46%,因此未来我国管网工程以及钢管和板材需求巨大。除此之外,多省市已经积极主动出台相关规划,地下综合管廊建设正在加速推进。城市地下综合管廊建设项目的推进,有利于燃气管道和给排水管道行业的发展。受益油气投资回暖及地下管廊建设,公司产品后期或将得到持续需求。

    

2,管道产能有望大幅增长:公司是国内配套最为齐全的油气输送用管道制造企业之一。城市燃气低压庭院管网和入户管道广泛使用PE燃气管和镀锌管;油气集输和建筑给排水采用钢塑复合管、不锈钢复合管。公司在建产线包括年产20万吨螺旋焊管项目及年产10万吨钢塑复合管项目等。预计产线投产后,产能有望得到大幅增长。
 

四,研报内容
  坚持精品路线积极开拓市场,公司毛利率进一步提升:公司坚持差异化和精品战略,把握中高端市场,在研发制造、工艺控制等环节实现差异化,大力推广高利润率的新型绿色管材产品,在营销服务、经销体系、协同配合方面实现个性化,期间销售费用增长45%,充分助力营业收入和归母净利润的大幅增长。同时内部坚持不懈挖潜增效,产品盈利能力不断提高,毛利率从2017年起稳步提升,3Q2019毛利率达到14.61%,实现营业收入增长8.26%,营业利润增长17.06%。

  优化资产结构,灵图股权转让贡献可观投资收益:公司联营企业灵图软件去年同期亏损878.07万元,本报告期内公司及时调整发展战略、持续优化资产结构,将持有的36%灵图软件股权作价6770万元转让给天高云淡,将10%股权作价1881万元转让给天蓝蓝,合计取得转让收益2,480万元。

  国家管网公司挂牌在即,预计将释放更大管材需求:在国家油气管网公司尚未成立的情况下,2019H1公司直缝埋弧焊管和高频直缝焊管产品各自实现营收增速84.14%和39.20%。而原定于今年5月成立的国家油气管网公司预计即将正式挂牌。国家管网公司成立后的重要任务之一按照政府目标大力推动管道建设计划,提升管网建设速度,缓解我国管网建设滞后的问题。我们预计到2025年天然气管道投资近万亿,带动相关管材投资近5000亿。管网公司运营体制明确后,将带来大量订单需求,预计2020年公司将迎来更大的市场空间和更好的发展机遇。


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